在全球光伏行业，靳保芳走出了难以复制的产业之路。

弃官从商，靳保芳办鞋厂、玻璃厂，都以失败而告终。转机，在于与全球大厂合作，继而复制获得成功，晶澳科技(002459.SZ)一度成为全球最大的单晶硅生产商，靳保芳一举成为“中国硅王”。

过去20年，全球光伏行业经历了疯狂与哀嚎，一批曾经全球排名靠前的光伏大佬倒下。靳保芳是位数不多的幸存者。精明、果断的靳保芳成功穿越行业迷雾，进入了光伏行业高景气的阳光时刻。

一场竞赛式扩产正在行业内展开，投资动辄百亿，不扩产似乎意味着没有实力，靳保芳及晶澳科技也深陷其中。去年以来，其已官宣600亿元投资扩产。

隆基绿能创始人、实际控制人李振国判断，光伏行业产能过剩不可避免，就看谁的技术领先、谁的资金雄厚。

除了未来产能过剩的挑战外，已经71岁的靳保芳，还将面临交班压力。交班给危难之际而弃公职回归的大女儿、还是一直跟在身边并持有股份的二女儿，或是两难选择。

光伏行业不倒的富豪

在中国光伏行业大佬中，弃官从商的较为罕见，靳保芳算得上一个另类。

公开资料显示，1952年9月，靳保芳出生于河北省邢台市宁晋县长路乡崔官庄村一个普通的农民家庭。1970年，高中毕业后，他进入宁晋县饮食服务公司当工人，1972年4月，被选送到邢台地区财贸学校学习。历经邢台地区水泥厂、宁晋县农机局，到1992年，他上任河北省宁晋县电力局党委书记、局长。

1996年，44岁的靳保芳辞职下海。至于原因，靳保芳未公开，有消息称，电力局深化改革，精简了一批人，为了安排这些富余人员，他选择创业。他办过鞋厂、玻璃厂，但均因行业门槛低、竞争激烈而不得不关门。

接连两次失败，让靳保芳意识到，需要做别人不能做的事，才可能成功。一次偶然机会，他听说河北工业大学有一种生产单晶硅棒的技术，立即前往求购，遭到技术负责人任丙彦教授断然拒绝。但靳保芳不放弃，三番五次上门做工作，最终说服了任丙彦，河北晶龙实业由此成立。

技术和市场，是企业生存发展的关键。有了技术没有市场，靳保芳一筹莫展，直到与当时全球最大的硅片供应商——日本松宫合资，才有了方向。靳保芳生产单晶硅棒，供应日本松宫，经后者深加工，再销往全球。

有了日本松宫的光环加持，靳保芳的公司飞速发展，到2004年，成为全球单晶硅之王。

靳保芳目前旗下核心资产是晶澳科技，其前身为晶澳太阳能，公司名称中为何出现“晶澳”？原来，2005年，靳保芳的晶龙实业与澳大利亚光电科学工程公司、澳大利亚太阳能发展有限公司三方共同出资1.2亿元、建立中外合资企业晶澳太阳能。

选择引进澳大利亚资金，靳保芳目的是摆脱对日本松宫依赖，将产业从硅片延伸至下游电池、组件，提升竞争力及抗风险能力。

2008年，中国光伏产业进入前所未有的疯狂阶段。近千家企业涌入，占据世界光伏产业的半壁江山，11家光伏企业美股上市。彭小峰、施正荣疯狂扩产，就连华尔街归来的英利老板苗连生也成立了六九硅业，准备血战多晶硅。

此时此刻的靳保芳害怕了，大家都在扩产，市场容纳得下吗？在一次市场调研归来后，靳保芳果断下令，甩卖、清仓、只留现金！

发端于美国的次贷危机引爆了全球经济危机，全球光伏行业以灾难式状态大调整，世界太阳能硅片NO.1彭小峰倒了，大规模扩产的施正荣也倒下了，无数忙着大规模扩产的光伏大佬倒了。

光伏寒潮过后，靳保芳成了少见的幸存者。寒潮期，他苦练内功，技术攻关，以图东山再起。

如今，晶澳科技继续屹立于全球光伏行业前列。根据InfoLink最新数据，晶澳科技组件出货排名全球排名第四。

目前，晶澳科技市值超过1200亿元，靳保芳的财富超过400亿元，富豪榜上有名。

凭什么能穿越周期

无论是隆基绿能的李振国，还是通威股份的刘汉元，都幸运错过了上一轮光伏产业大浩劫。靳保芳置身其中为何能全身而退？

一向低调的靳保芳甚少公开谈及此事。但在今年3月底，靳保芳在致晶澳科技全体股东的公开信中表示，1996年，从三台单晶炉起步，成为中国光伏行业的先行者。二十多年来，无论行业如何波动，晶澳科技始终坚守最朴素纯真的这颗初心，市场好时不冒进，形势困难时不丧失信心。

公开资料显示，晶澳科技的主营业务为硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等。2007年2月在美国纳斯达克挂牌上市，2018年7月从美股私有化，并于2019年借壳天业通联，回归A股市场。

目前，晶澳科技与隆基绿能、天合光能等同处行业第一阵营。

有市场人士评价靳保芳，2008年，行业危机爆发时，其已经56岁，属于较为稳重的年龄。靳保芳初期两次创业均失败，让他认识到了需要做别人不做、做不了事情，才能制胜，他懂得市场调研的重要性。做过局长、经历过人事改革、职工分流的他，知道决定的重要性及执行坚决的影响。此外，从2005年开始，他就推动光伏产业链一体化布局，降低成本、减少对外依赖的风险。晶澳科技也是目前光伏企业中最早实施产业一体化的企业。

内心不膨胀，也是靳保芳在光伏路上不倒的重要原因。从公开信息来看，靳保芳保持了一贯的谦逊和低调。

在靳保芳本人看来，除了不冒进外，晶澳科技能够穿越周期，一个十分重要的因素，就是领先的技术。技术，不仅意味着产品质量过硬，还意味着降本增效。低成本是光伏产业企业屹立不动的第一性原理。

2019年至2022年，晶澳科技的研发投入分别为11.18亿元、14.53亿元、27.18亿元、46.08亿元。2022年的研发投入，与天合光能相当，远高于晶科能源。

在光伏产业一体化方面，2021年，硅料价格一路飙升，东方日升出现少见的年度亏损，晶科能源的扣除非经常性损益的净利润也出现亏损，晶澳科技净利润仍然保持35.31%的增速。

近几年，晶澳科技的经营业绩持续快速增长。2019年至2022年，公司实现的营业收入分别为211.55亿元、258.47亿元、413.02亿元、729.89亿元，同比增长7.67%、22.17%、59.80%、76.72%。同期净利润为12.52亿元、15.07亿元、20.39亿元、55.33亿元，同比增长74.09%、20.34%、35.31%、171.40%。

今年一季度，公司的营业收入、净利润分别为204.80亿元、25.82亿元，同比增长66.23%、244.45%，继续高速增长。

靳保芳做到了东山再起！

行业内卷之下的挑战

不冒进，曾是靳保芳屹立不倒的法宝，但如今，他似乎不得不冒进。

今年以来，光伏巨头之间掀起了新一轮竞赛式扩产。

6月6日，隆基绿能及通威股份几乎是同时宣布百亿级扩产计划。此前一天，晶澳科技也宣告了合计66.20亿元的扩产计划。今年5月底，晶科能源更是宣告了560亿元的大规模扩产计划。

据不完全统计，去年2月份以来，晶澳科技宣告的投资合计接近600亿元。

上述龙头企业扩产，均剑指产业一体化，包括先进技术产能。

大规模扩产的不只是上述龙头企业，今年5月，天合光能宣告了超百亿扩产计划。今年4月，爱旭股份也抛出了300亿元的扩产计划。

在如今的光伏行业，如果不进行大规模扩产，似乎被认为是没有实力。显然，晶澳科技不得不卷入扩产潮中。

如此大规模扩产，2008年的光伏浩劫是否会再现？

行业人士认为，在“双碳”背景下，光伏行业属于阳光赛道，市场空间还有很大。不过，光伏产业阶段性过剩是必然趋势。除了巨头扩产，一些资本也跨界进入，随着产能大幅增加，势必会形成过剩产能。即便如此，2008年的那一轮光伏产业大调整基本上不会出现。

晶澳科技公开表示，广义上的产能，包括了落后产能以及规划未投产达效的产能，此统计口径的产能长期处于远超市场需求的过剩状态，但高性价比的产品通常会处于产能不足的状态。越来越多的企业跨界至光伏领域，未来，行业竞争无疑会更激烈。

李振国认为，行业产能过剩是必然，技术、资金及品牌是制胜法宝，一些综合竞争力不强的企业将会被淘汰。

毫无疑问，卷入扩产潮中的晶澳科技也将面临严峻挑战。

截至2022年底，公司现金及现金等价物为61.20亿元，负债总额为421.85亿元，账面货币资金121.83亿元，其中，受限的货币资金60.63亿元，当年经营现金流净额81.86亿元。其财务压力已较明显。

对于71岁的靳保芳而言，还将面临另一个挑战，即交班事项。

晶澳科技是典型的家族企业，靳保芳长女靳军辉担任公司董事，长期在地方政府工作，2020年，靳保芳被立案调查时，靳军辉临危受命辞官接手晶澳科技，救公司于危难。次女靳军淼，长期跟在靳保芳身边，持有晶龙集团13.37%股权，靳军淼配偶陶然也担任晶澳科技董事、副总经理。

市场好奇，靳保芳会将晶澳科技的权杖交给谁？对靳保芳而言，这可能是一个两难选择。