“反向货币战”已打响!美元是赢家?

资讯 来源:证券之星 2022-06-23 16:26

全球货币战争已经打响,因为为了抑制物价上涨,各大央行竞相提高货币购买力,让货币升值,但这损害了出口商的利益危机始于欧洲央行执行董事伊莎贝尔施纳贝尔今年2月,她批评欧元兑美元汇率大幅下跌两个月后,加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆哀叹加元贬值瑞士央行行长托马斯·乔丹暗示,他希望看到瑞士法郎走强

自今年年初以来,美元一直在飙升——由于美联储大幅提高利率以积极抗击通胀,美元今年已上涨7%其他央行行长同样急于抑制飙升的通胀,开始一个接一个地发出鹰派信号,表示他们欢迎货币升值——这将通过增加海外购买力来帮助降低进口成本这种干预非常罕见,仅凭他们的呐喊就能影响市场

日前,其中两个国家增加了赌注:瑞士自2007年以来首次加息,这令交易员感到惊讶,并导致瑞士法郎飙升至7年来的最高水平几个小时后,英国央行宣布了加息计划,并暗示将进一步加息

货币在通货膨胀中扮演着越来越重要的角色高盛经济学家迈克尔·卡希尔表示,他从未想到发达国家的央行如此积极地让本币升值外汇市场称之为反向货币战——因为十多年来,各国都在寻求降低币值,货币贬值意味着国内企业可以以更具竞争力的价格向海外销售产品,从而为经济增长做出贡献但伴随着燃料,食品,家用电器等所有商品价格的飙升,增强国际购买力突然变得更加重要

众所周知,货币战是一场零和游戏德意志银行首席国际策略师艾伦·罗斯金表示,每个国家都想要同样的东西,但这不可能发生在外汇世界

罕见的政府汇率干预

最引人注目的一次大规模政府干预外汇市场发生在1985年里根总统第一任期内,在长期利率上升的背景下,美元汇率飙升,美元对英镑汇率达到历史最高水平

起初,里根政府认为这是对美国经济实力的肯定,但其弊端很快就显现出来里根受到美国制造商的压力,他们发现越来越难以向海外出口产品时任机械巨头卡特彼勒首席执行官的李·摩根当时估计,由于美元走强,数百家美国公司每年都会因日本竞争对手而损失数十亿美元的国际订单

1985年9月,美联储主席在纽约广场酒店会见了法,德,日,英四国的中央银行行长在著名的《广场协议》中,他们提出了未来两年将美元汇率降低40%的计划,直到1987年2月,七国财长和央行行长在巴黎卢浮宫达成协议,签署了《卢浮宫协议》,并采取共同措施,加强在国内宏观政策和外汇市场干预方面的密切协调与合作,防止了当时美元的贬值,保持了美元汇率的基本稳定

自那以后,政府很少如此明确地干预以影响货币价值,更简单和模糊的措施更常见2010年,巴西财政部长吉多·曼特加指责瑞士和日本等国故意压低本币汇率,以提高其海外竞争力这种紧张关系加深了新兴市场经济体和发达经济体之间的裂痕

如今,也许没有哪个国家比日本在控制货币汇率方面更出名了日元贬值让丰田汽车,任天堂等公司大赚了一笔日本央行行长黑田东彦继续发出鸽派立场的信号,但同时承认日元大幅下跌对经济不利自今年年初以来,日元兑美元汇率已下跌逾18%,外汇交易员越来越押注于日本央行官员别无选择,只能改变鸽派立场的那一天

美元是赢家吗。

在今天的反向货币战中,强势美元无疑是最大的赢家事实证明,2022年,美元上涨对美联储来说是一件好事,因为美联储正在努力应对40年来最快的物价上涨,美元升值有利于降低输入性通胀美国财政部长珍妮特·耶伦强调了拜登政府对市场决定汇率的承诺,但这并没有阻止政治家们庆祝美元升值来自宾夕法尼亚州的共和党参议员Pat Toomey在今年5月表示,美联储必须履行自己的职责——必须坚持到底,强势美元在抗击通胀中发挥了重要作用

哈佛大学经济学教授杰弗里·弗兰克尔指出,发展中国家,尤其是阿根廷和土耳其等出口国,最容易受到冲击许多新兴经济体以美元计价的债务多于本币他说,这是世界上最糟糕的情况:当你持有美元债务时,你的货币对美元贬值

目前还不清楚美元升值能在多大程度上抑制通胀前美国财政部和美联储官员,花旗集团全球首席经济学家内森·席茨指出,所谓的传导性被证明是非常小的但是在一个通货膨胀猖獗的时代,这可能会带来更多的好处Sheets指出,过去美元升值10%只能抑制通胀0.5个百分点左右,而今天可能达到整整一个百分点

货币升值的危险游戏

可是,这是一个危险的游戏如果任其发展,这种国际竞争可能导致最重要货币的价值剧烈波动,打击依赖出口的制造商,颠覆跨国公司的财务状况,转移全球通胀负担

美国享受这种优势的时间可能不会太长瑞士央行和英国央行的加息已经对美元形成压力,欧洲央行的加息也即将到来,6月初,美元经历了自2020年3月以来的最大两日跌幅

专家警告说,任何政府干预都有很高的失败风险美国财政部前高级官员,官方货币和金融机构论坛现任美国主席马克·索贝尔表示:盯住汇率可能是一种非常反复无常,徒劳无益的做法预测外汇市场对特定政策选择的反应往往是徒劳的

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